Любой инвестор, планирующий зарабатывать на своих вложениях, должен знать, как анализируется финансовая отчетность компаний. Что ж, на эту тему написано достаточно много трудов, включая важные фундаментальные материалы вроде «Разумного инвестора» и «Манифеста инвестора». Правда, новичок, усвоив знания из этих книг, может споткнуться прямо в самом начале — на поиске материала для анализа! Как анализировать финансовую отчетность, если непонятно, где ее брать? В этой статье я бы хотел рассказать вам, где в современном мире инвесторы берут годовые отчетности компаний. Мы пока не будем подробно останавливаться на анализе этих сведений, а сосредоточимся именно на том, где найти достоверные данные.
Содержание статьи:
Виды отчётности компаний
В России публикуются два вида годовых отчетностей компаний — РСБУ и МСФО. Первый — исключительно российский стандарт, у иностранных фирм вы не найдете такой отчетности (хотя есть аналоги). Он предназначен для налоговой, но и инвестор оттуда может почерпнуть много полезной информации. Так, некоторые российские компании платят дивиденды, отталкиваясь от выручки по МСФО, а другие — по РСБУ. Разница порой бывает существенна.
Большинство инвесторов мира ориентируются на МСФО — международную отчетность. В зарубежной литературе по инвестициям вы сможете встретить другое ее название — IAS. В ней указываются данные не только за отчетный год, но и за предыдущий (а иногда за несколько предыдущих лет).
На какую отчетность ориентироваться инвестору? Если вы изучаете российскую компанию, то загляните в ее устав. В нем указано, на основании какой отчетности выплачиваются дивиденды — та отчетность и будет формировать цену на акции эмитента. Например, «Роснефть» платит акционерам по МСФО, так что можно не изучать РСБУ этой компании. А вот «Сургутнефтегаз» выплачивает дивиденды на основании РСБУ, так что инвесторам стоит ориентироваться именно на этот документ. «Газпром нефть» вообще делает ход конем — он выплачивает дивиденды либо по тому, либо по другому отчету, в зависимости от того, где чистая прибыль получилась больше. Если же вы хотите изучить отчетность зарубежной компании, изучайте МСФО (IAS), поскольку РСБУ вы попросту не найдете.
Публикация отчётности
Не все компании обязаны публиковать свои отчетности. Как узнать, что отчетность фирмы есть в открытом доступе? Все просто — если ее бумаги торгуются на бирже, то компания обязана предоставлять свои финансовые отчетности всем желающим, поскольку она относится к публичным организациям. Это одно из требований листинга практически любой биржи (включая Московскую, Нью-Йоркскую, Чикагскую и Санкт-Петербургскую). Если фирма не публикует отчетности, то она не сможет и продавать свои бумаги на бирже.
Вы знакомы с понятием листинга? Если нет, прочитайте вводную статью на эту тему: «Что такое листинг ценных бумаг на фондовой бирже».
Сроки предоставления отчетности
В России публичные компании обязаны предоставлять отчетность каждый квартал (четыре раза в год). Эти отчеты не сильно влияют на котировки, в отличие от годовых, так что большинство инвесторов их игнорируют.
Годовые отчетности компаний публикуются до апреля за предыдущий год. То есть с января по апрель 2021 года компания опубликует отчетность за весь 2020 год. Фирмы вправе публиковать отчетность хоть 30 апреля, но обычно они делают это заранее — это признак хорошего тона.
Большинство фирм не публикуют РСБУ и МСФО в один день. Иногда компании публикуют ту отчетность, по которой выплачивают дивиденды, второй. В этом случае есть смысл сравнить РСБУ и МСФО за прошедшие года. Если чистая прибыль по двум отчетностям примерно совпадает, то вы можете принимать решения касательно акций фирмы, основываясь на уже опубликованной отчетности.
Где можно найти финансовую отчетность компании
Переходим к главному вопросу: как и где посмотреть финансовую отчетность компаний. Большинство инвесторов используют портал «Интерфакс«. Там можно воспользоваться поиском по компаниям, чтобы найти конкретную фирму или несколько представителей какой-либо отраслей или региона. Учтите, что вам нужно знать юридическое название компании, чтобы найти нужную отчетность. Например, если вы вобьете в поиске «Сбербанк», сайт предложит вам три варианта на выбор: АО «Сбербанк КИБ», ЗАО «Промсбербанк» и ПАО «Сбербанк». Сверяйте юридическое название эмитента и имя компании на сайте, чтобы случайно не проверить ненужные отчетности.
На «Интерфаксе» отчетности могут появляться с небольшой задержкой. Если вас интересует конкретная акция, лучше всего искать данные финансовой отчетности компании на ее официальном сайте. Как правило, раздел, где публикуются отчеты, называется «Акционерам» или «Инвесторам».
А вот на Московской бирже посмотреть отчетности не получится. На сайте Мосбиржи раскрывается информация только одной организации — ПАО «Московская биржа».
Зачем инвестору изучать показатели компании
Среди моих читателей очень много трейдеров, которые делают ставку на краткосрочные сделки. Специально для них (а также для полных новичков в мире инвестиций) я поясню, какие возможности открывает перед инвестором анализирование показателей компании.
Финансовая отчетность — это документ, в котором можно найти все результаты работы компании. Именно данные финансовой отчетности компаний формируют цены на акции этого эмитента на длительный срок. Вы — не единственный человек, который будет смотреть на отчетность фирмы. Другие инвесторы тоже будут изучать результаты ее работы, а если они их не удовлетворят, то акции будут активно продаваться, что приведет к упадку цены. Напротив, если инвесторам понравятся сведения из отчетности, то акции будут активнее покупать, что позволит котировкам подняться.
Анализ финансовых отчетностей позволит вам решить три задачи:
- Определить, стоит ли вкладываться в эту компанию. Любая фирма стремится выглядеть успешной и процветающей, чтобы привлекать инвесторов. Но именно финансовая отчетность показывает, как идут успехи у компании на самом деле. Допустим, есть некая фирма А, и она вкладывает много денег в создание хорошего имиджа. Она хорошо известна, ее название у всех на слуху, и от этого может показаться, что дела у нее идут хорошо. Инвестор, не познакомившийся с ее отчетностью, будет уверен, что поступает правильно, покупая акции А. Но человек, который просмотрел годовые отчетности компании А, знает, что вложенные в имидж деньги взяты в долг, а вот вернуть их у компании не получается. Вся прибыль идет на погашение долга, и акции падают в цене. Так что инвестирование в акции без знакомства с финансовой отчетностью — рискованный шаг, даже если компания выглядит преуспевающей.
- Контролировать ситуацию. Инвестировав средства, вы оставляете за собой право продавать купленные акции. Анализ финансовых отчетностей даст вам возможность вовремя реагировать на критическое ухудшение показателей компании. Вы сможете продавать акции, когда они еще не успели значительно упасть в цене. Вот пример: Петр и Анна купили по пакету акций «Сургутнефтегаза» по стоимости 50 рублей за бумагу. Анна следила только за ценой акций на бирже, а Петр еще и анализировал ежегодные финансовые отчетности. Когда у компании дела пошли совсем плохо, Петр узнал об этом раньше Анны и успел продать акции, не потеряв изначально вложенные деньги — за время владения они выросли в цене на 6 рублей, и Петр продал их по 56, получив с каждой акции прибыль в 6 рублей. Вместе с ним это сделали и тысячи других частных инвесторов, обвалив таким образом котировки на эти акции. Анна не следила за финансовой отчетностью, поэтому она обратила внимание на проблему, лишь когда акции упали до 48 рублей. Она тоже продала свои акции, но получила от этого убыток — она потеряла по 2 рубля за каждую проданную акцию.
- Рассчитывать свои дивиденды. В финансовых отчетностях указывается размер выплачиваемых дивидендов. Напомню, что большинство акционерных обществ определяет размер дивидендов каждый раз перед их выплатой. Точные условия расчета вы всегда можете найти в уставе компании — он, как и отчетность, доступен для ознакомления всем желающим.
Подробнее о расчете дивидендов читайте в статье: «Дивиденды: расчет, порядок выплат, выбор акций».
Выводы
Без знакомства с финансовой отчетностью лучше не принимать решений об инвестициях. Именно эти сведения помогут вам сделать взвешенный и правильный выбор, который заставит деньги работать, а не приведет к убыткам. Теперь вы знаете, где можно посмотреть финансовую отчетность компании, в которую вы собираетесь вложиться.
Надеюсь, что эта статья помогла вам не только понять, как искать финансовую отчетность, но и осознать ее важность для инвестора и трейдера. Поделитесь материалом в соцсетях, если он оказался полезным.
