Как эффективно работать с кредитным плечом (и как его использовать не стоит)

Ранее я уже неоднократно поднимал тему кредитного плеча; мои постоянные читатели наверняка усвоили, что это за механизм такой. Сегодня же я планирую ввести вас в курс дела более подробно. Так, мы разберем с вами сильные и слабые стороны торговли с кредитным плечом (делая акцент именно на недостатки, поскольку они важнее для сохранения вашего капитала), обсудим пользу и вред кредитного плеча для трейдинга и инвестиций, а заодно приведем примеры удачных и не очень использований этого финансового механизма.

Далее в тексте я предполагаю, что вы знаете, что такое кредитное плечо на бирже и как оно работает. Если вы пока плохо знакомы с понятием кредитного плеча, рекомендую предварительно познакомиться с этой статьей: «Кредитное плечо, маржа и взаимосвязь между ними».

Кредитное плечо для трейдера и инвестора: в чем разница

Для начала быстренько пробежимся по разнице между трейдером и инвестором. Это не очень-то уж тонкое различие, но некоторые новички часто путаются в этих понятиях. Итак, и трейдер, и инвестор работают на бирже. Они оба способны использовать пересекающийся набор финансовых инструментов. Ключевым различием между ними становится стратегия. Если инвестор закупает актив с расчетом на длительный рост, то трейдер — с расчетом на рост кратковременный. Проще говоря, инвестор занимается долгосрочной торговлей, а трейдер — краткосрочной. Если инвестор покупает акции и ждет как минимум полгода (а обычно намного больше), пока те подрастут в цене, то трейдер способен за один день купить и продать не один набор бумаг.

Выгодно ли кредитное плечо трейдеру? Однозначно. Торговля с кредитным плечом позволяет ему закупать большие объемы активов, чем бы он смог с одним лишь собственным капиталом. Это разительным образом сказывается на его прибыли (и убытках, но об опасностях поговорим чуть позже). Трейдер рассчитывает на сравнительно небольшую прибыль с каждого актива — ведь разница между сделками покупки и продажи часто составляет не более суток. Решения о покупке и продаже активов выносятся с помощью технического анализа — трейдер анализирует графики и предсказывает краткосрочные изменения котировок, основываясь на различные паттерны, алгоритмы. Эти методы технического анализа позволяют хорошо прогнозировать движение цены в крайне ограниченном будущем (до трех месяцев; а в большинстве случаев намного меньше). Поскольку трейдер чаще совершает краткосрочные сделки, то прибыль, как правило, составляет всего несколько пунктов. Значит, чем дороже будет стоимость одного пункта, тем больший доход сможет получить трейдер. Итак, трейдеру с хорошим прогнозом высокой точности выгодно использовать кредитное плечо — это максимизирует его прибыль.

А инвестору? Здесь все несколько сложнее. Инвестор закупает активы и держит их у себя довольно долго. Чтобы определить, какие именно бумаги пойдут в рост, инвестор использует методы фундаментального анализа — они позволяют делать долгосрочные прогнозы, но они абсолютно слепы к краткосрочным колебаниям (например, внутри дня), на которых работает трейдер. Дожидаться реализации своего прогноза инвестор может и год, и пять. Суммарно инвестор делает меньше операций, чем трейдер, но получает не меньшую прибыль.

Хотите научиться фундаментальному анализу рынка? Начните с этой статьи: «Фундаментальный анализ рынка: пособие для начинающих».

Кредитное плечо, как правило, дается брокером условно бесплатно. Если моментально его закрыть (как это сделает трейдер), то издержки будут минимальными, либо вовсе будут отсутствовать. Однако чем дольше инвестор задерживает у себя активы, тем больше ему придется выплатить брокеру за использование кредитного плеча. Рано или поздно это становится убыточным занятием (насколько рано, зависит от ставок брокера). Поэтому для инвесторов в большинстве своем кредитное плечо не представляет интереса. Они делают ставку на свой капитал и не пользуются займами, поскольку не планируют возвращать их в короткий срок. А каждый займ, как мы знаем, становится тем дороже, чем дольше человек его не возвращает.

Кредитное плечо способно увеличить прибыль трейдера с успешной сделки. А вот инвестору придется переплатить за использование займа от брокера — и в неблагоприятном случае переплата окажется больше дохода, полученного с помощью этого займа.

Когда кредитным плечом пользоваться нельзя

Существует одна метафора, с помощью которой трейдеры иногда объясняют новичкам, как работает кредитное плечо. Представьте, что прибыль — это ведра с водой, а кредитное плечо — это коромысло. Коромысло, будучи своеобразным рычагом, позволяет одному человеку перенести больше ведер — так же и кредитное плечо позволяет при тех же исходных данных получить больший доход. Эта метафора хороша тем, что с ее помощью можно раскрыть и оборотную сторону кредитного плеча — лужа, в которую вы сядете, если стратегия окажется неудачной, становится больше, если вы несете ведра с коромыслом, чем без него. Так и с кредитным плечом — если прогноз неверен и сделка грозит убытками, то использование кредитного плеча умножает эти убытки в разы.

Пожалуй, основная проблема кредитного плеча (как и любых других займов) — психологическая. Неопытные люди могут подсознательно считать выданные средства уже своими и свободными, а не чужими. Из-за этого трейдеры, работающие с кредитным плечом, склонные рисковать сильнее, считая (неосознанно, конечно), что они вводят в торговлю свою свободные средства. По факту же им придется возвращать все до последней копейки.

Просчитывая риск, трейдер по неопытности может считать его от своих средств плюс кредитного плеча, что в корне неверно. Такой подход приближает вас к полной потере депозита — а это критично. Конечно, от задолженности перед брокером вас спасает маржин-колл — явление, которое не без оснований пугает большинство трейдеров. Однако в идеале до маржин-колла доводить торговлю с кредитным плечом не нужно.

Давайте вместе разберем случаи, когда кредитным плечом пользоваться категорически нельзя:

• Если вы новичок. Если вы работаете на бирже меньше полугода, то о кредитном плече лучше забыть. Дело тут в том, что, будучи новичком, вы сможете совершить сразу две роковые ошибки — забыть о том, что деньги не ваши, а заимствованные, и неправильно спрогнозировать движение цены. В результате одна малейшая ошибка может стоить вам всего депозита, который вы, я уверен, старательно и долго копили.
• Если брокер предлагает огромное кредитное плечо. Большинство брокеров работают со сравнительно небольшими плечами — от 1:3 до 1:30. Если же брокер предлагает 1:100 или больше, лучше отказаться от использования плеча вовсе, чем рисковать собственным депозитом.
• Если у вас не безупречная статистика. Допустим, вы отработали свои полгода на бирже, и вроде как даже доход от торгов получаете. Но доход этот непостоянен, нестабилен и вообще далек от идеала — скажем, из 10 сделок только 6 успешны и приносят прибыль. Сейчас ваш доход и убытки балансируют с маленьким сдвигом в сторону прибыли, но этого сдвига недостаточно. Одна неудачная крупная сделка с кредитным плечом — и вы можете распрощаться с депозитом. Доведите свою стратегию и понимание рынка до 70–85% успешных сделок, и только затем задумывайтесь об использовании кредитного плеча.

Попрошу всех читателей обратить особое внимание на последний пункт. Обязательно ведите статистику своей торговли! Заведите тетрадь или, еще лучше, таблицу в Excel, и отслеживайте свои торговые успехи. Всегда проверяйте, сколько процентов ваших сделок завершаются прибылью, а сколько — убытками.

Когда можно пользоваться кредитным плечом

А когда же торговля с кредитным плечом может быть выгодна? Ну, очевидно — во всех остальных случаях. Используйте кредитное плечо, если вы:

• уверенно совершаете успешные сделки (причем процент прибыльных сделок не должен быть меньше 70%);
• уже достаточно долго работаете на бирже и хорошо чувствуете движения рынка (это прямым образом связано с предыдущим пунктом);
• можете взять у брокера займ с небольшим плечом.

Отдельно хочу упомянуть ситуацию, когда у трейдера небольшой депозит. Как правило, маленький депозит встречается у новичков. Это становится дополнительным стимулом использовать плечо — без заемных средств у трейдера-новичка не получится выйти на существенный доход. На самом деле, я не против умеренного использования кредитного плеча начинающими, если они относятся к этому инструменту со всей осторожностью. То есть:

• берут займ у брокера только под небольшое плечо;
• вначале некоторое время обкатывают свою стратегию, чтобы проверить ее в реальных рыночных условиях;
• считают риск от депозита, а не от плеча.

Торгуя с кредитным плечом, никогда не тратьте весь депозит на сделки. Большая часть депозита должна оставаться нетронутой на случай форс-мажора. Такими неспешными темпами вы сможете заработать больше, чем при рискованном трейдинге сразу на всю сумму — даже если множество сделок провалятся, вы не будете в большом минусе, у вас все еще останется какой-нибудь депозит. А вот торгуя сразу на все деньги, вы рискуете их всех сразу и лишиться.

Не забывайте о возможностях, которые предоставляют вам торговые терминалы — используйте сигналы Stop loss, чтобы не довести торговлю до маржин-колла. Stop loss завершает сделку, если цена на актив падает (или поднимается) за установленный вами предел. «Стоп лосс» позволяет зафиксировать ваш максимальный убыток, а это именно то, что нужно при торговле с кредитным плечом. Почитайте о том, как выставить стоп-заявки, в статье: «Спред и стоп-заявки в QUIK».

Реальные примеры с цифрами

Теперь суммируем все эти знания и поработаем с примерами, которые покажут, как можно пользоваться кредитным плечом, а как — не нужно.

У трейдера Ивана на депозите лежит 5 000 рублей. Он хочет приобрести акции Газпрома, которые в этот момент стоят по 100 рублей за штуку. Иван предполагает, что акции за сутки вырастут до 105 рублей. На свой депозит трейдер может купить ровно 50 акций. Если они действительно поднимутся на 5 рублей, то прибыль Ивана составит 250 рублей — немало для такого депозита, но и негусто, можно и побольше. Иван решает взять займ у брокера под кредитное плечо 1:10 (и здесь он прав — берет деньги не под большое плечо). Теперь у него не 5 000, а 50 000 рублей. Потенциальная прибыль тоже вырастает до 2 500 рублей — целая половина его депозита! Иван, в восторге от собственных расчетов, покупает акции на все деньги (и заемные, и собственные)… и вот тут он не прав. Действительно, если акции поползут вверх, то Иван будет в плюсе и спокойно вернет брокеру займ. А если нет? Акции Газпрома, вместо того, чтобы расти, начинают падать. Иван может ждать их обратного подъема, чтобы получить хоть чуть-чуть прибыли, но акции неумолимо движутся вниз… И вот, при достижении отметки в 90 рублей, наступает маржин-колл — а Иван остается без своего депозита. Ведь убыток от сделки уже составляет 10*500 = 5 000 рублей, и дальше Ивану будет попросту нечем покрывать долг перед брокером.

Рассмотрим другой вариант. Трейдер Василий, у которого тоже 5 000 рублей, тоже прогнозирует подъем акций Газпрома и берет такое же кредитное плечо (1:10) и имеет на руках 50 000 рублей. Но Василий разумно решает, что тратить все деньги на эти акции не стоит — лучше купить не 500, а 100 акций. По итогу убыток Василия, который также дожидается падения акций до 90 рублей, составляет не 5 000 рублей, а 1 000. 4 000 депозита Василия никуда не делись, и он может торговать дальше.

А теперь рассмотрим третий, самый благоразумный вариант. Трейдер Павел, находясь в тех же условиях, что и Василий, также покупает 100 акций с кредитным плечом. Однако Павел заодно выставляет стоп-заявку — если цена опустится до 97 рублей, торговый терминал автоматически продаст акции, минимизируя убытки трейдера. Павел, зная, что его убытки не превысят 300 рублей, может торговать остальной частью своего депозита, точно так же выставляя стоп-заявки (оставив, разумеется, эти максимальные убытки как несгораемую сумму).

Выводы

Я искренне надеюсь, что этой статьей помог новичкам трезво взглянуть на возможности, которые предлагает кредитное плечо. Всегда считайте риск, отталкиваясь от размера собственного депозита, а не от размера кредитного плеча. Не забывайте о срабатывании маржин колла (в этой статье я упомянул его лишь вскользь, но в материале для начинающих, ссылка на который приведена в самом начале, это понятие разбирается гораздо подробнее) — так вы не только сохраните деньги, но и убережете свои нервные клетки, что очень важно для трейдера и инвестора. Не стремитесь использовать плечо, если пока не уверены в успешности собственной стратегии и не видите подтверждений этого успеха на практике.

Если вы нашли в статье полезную информацию, поделитесь ею в соцсетях, предупредите друзей о рисках, которые несет в себе необдуманная торговля с кредитным плечом.